主要观点

　　1. 北斗产业应用发展战略机遇期将至。

　　美国年投入10 亿美元支持GPS 系统升级,GLONASS 系统起死回生政府通过税收政策强力推应用,Galileo 计划14 年完成系统建设,我国北斗导航系统将于今年10 月底完成亚太地区无源网络组建,并将于今年底或明年初正式宣布对亚太地区开展服务。

　　2. 国家财政和政策的密集支持,多层面合力推动产业发展。

　　《卫星导航与位置服务十二五发展规划》,财政部卫星与卫星应用发展专项支持资金,北斗行业和区域应用示范项目等已陆续落地,民生银行和邮储银行给中国卫星导航定位协会授信200 亿用于支持业内中小企业发展。预计随着系统开始正式提供服务,还会有更多的政策出台和支持资金就位。在卫星导航系统管理办公室、财政部、科技部、行业主管部门、地方政府、银行等金融机构的合力支持下,预计十二五末将达数百亿市场空间,十二五期间产值年复合增速将超50%。

　　3. “军方先导、行业示范、民用推广”北斗产业化三阶段核心驱动力不同。

　　北斗产业应用将经历“军方先导、行业示范、民用推广”三阶段,国防、行业、大众三个应用层面的产值规模和壁垒各不相同,产业和行业布局将决定公司发展前景。国防领域进入壁垒高,且在国防信息化大趋势下,将在未来10 年内持续量价齐升的态势;行业应用主要是认证和多技术融合能力共同构成的壁垒, 随着提高行业运行效率需求的提升,将使具备核心技术和多技术融合解决方案设计、实现能力的企业持续受益;大众应用领域,能够对人类生活方式带来革命性变革的LBS 应用将成为主要增长点,具备内容和资源整合能力及优良商业模式的企业将脱颖而出。

　　4. 从应用领域和产业链布局两个维度长中短期关注点应各有侧重。

　　2012 年是产业发展元年是企业的产业布局年,业绩会初步释放。2013 开始逐步进入爆发期。短期看好在国防、测绘、海洋等传统领域处于优势地位,在终端和系统集成环节具有核心竞争力的企业;中期看好在国防和行业应用领域布局良好,具有解决方案能力,并在芯片、模块或地图领域具有优势竞争地位的企业;长期看好在大众应用领域具备资源整合能力和商业模式创新能力的企业,将在LBS和运营服务环节持续受益。